我們想看到的是，當你買一個公司，你會樂於永久地持有那個公司。舉個例子，如果有一個教堂，我是行禱告之人，看到做禮拜的人每個星期都換掉一半，我不會說，這真是太好了，看看我的成員流動性有多強呀（笑）。我寧願在每個星期天看到教堂裏坐滿了同樣那麼一批人。當我們考量生意的時候，這就是我們的原則。基本上我們尋找那些打算永久持有的生意。那樣的企業並不多。在一開始，我的主意比資金多得多，所以我不斷地賣出那些我認為吸引力差些的股票以便來購買那些新近發現的好生意。但這已經不是我們現在的問題了。購買企業的五年後，我們希望彼時如同此時一般的滿意。如果有一些極其龐大的兼並機會，也可能我們需要賣出一些股票來籌措資金。我們考量生意的方式是，隨著時間的推移，是否買下的企業會帶來越來越多的利潤？如果對這個問題的回答是肯定的，任何其他問題都是多餘的。
問題十一：您是如何看待對所羅門的投資的？
巴菲特：我們投資所羅門的原因是，在1987年9月，所羅門公司是一家9%資產被證券化的企業，道指在這一年漲了35%，之前我們賣了很多股票，一下子手裏有了很多現金，並且看上去我們暫時不會用得到它們。所以，在這個我通常不會購買股票的行業裏，我們采用了這種有吸引力的證券形式，購買了所羅門。這是一個錯誤。最後結果還不錯，但那不是我應該做的。我應該再等等，這樣一年後我會多買一些可口可樂公司的股票，或者我在當時就該買，即便可樂那時的賣價真的不便宜。對於長期管理資金，隨著時間的推移，我們積累了對和證券有關的其他生意的了解。其中一個就是套利。套利本身是很好的生意。長期管理資金有很多套利的頭寸，它前10名的頭寸可能占據了90%的資金。我對那前10名的頭寸有一些了解。我雖然不了解其中所有的細節，但是我已經掌握足夠多的信息。同時，交易中我們將得到可觀的折扣，我們也有足夠的本錢打持久戰，所以我們覺得交易可以進行。我們是可能在那樣的交易中賠錢的。但是，我們占據了一些有利因素，我們是在我們懂得的領域作戰。我們還有一些其他的頭寸，不像長期管理資金那麼大，因為像那麼大規模的確實不多。那些頭寸或涉及到收益曲線的關係（Yield Curve），或跟不同時期發布的政府債券有關等（on the run，off the run）。如果在證券業足夠長的話，這些品種都是要接觸到的。它們不是我們的核心生意，平均大概占到我們年收益的0.5%至0.75%，算是額外的一點驚喜吧。
問題十二：談一談投資多元化吧。
巴菲特：如果你不是一個職業投資者，如果你的目標不是遠超大多數人表現的話，那麼你就需要做到最大可能的投資多元化。98%，99%，甚至更高比例的人需要盡可能地去多元化，而不是不斷地買進賣出。你們麵臨的選擇就是管理成本很低的指數類的共同基金了。（指數類的基金指用計算機模型來模擬股票指數，如道瓊斯指數，納斯達克指數，所包含的股票、權重和走勢。投資者可以將指數基金當成普通股票來投資）如果你認為擁有部分美國是值得的話，就去買指數基金。你擁有了一部分美國，對此我沒有任何異議，那就是你應該的做法，除非你想給投資遊戲帶些懸念，並著手對企業做評估。一旦你進入對企業做評估的領域，下定決心要花時間，花精力把事情做好。我會認為投資多元化，從任何角度來說，都是犯了大錯。在我最看好的生意中，我隻擁有一半左右。我自己就沒有去做所謂的投資多元化。許多我所知曉的做得不錯的人都沒有多元化他們的投資。