正文 我國上市公司紅利支付政策的地域差異研究(2 / 3)

我們統計周期從2008年至2011年年末,由於2012年分紅數據在2013年前期才公布,所以我們先分析這一小短周期中,上市公司分紅數量,分紅上市公司占比,以及所占比例。

從表2中,我們可以上市公司總數字2008年之後增長較快,隨後增長緩慢,這和我國當年的四萬億刺激計劃有很大相關,同時從分紅公司的數量中我們看到在2008年和2009年兩年間幾乎沒有增長,而從到了2010年則增長迅速,也是刺激計劃帶來的延遲效應。總的來說,分紅數量占上市公司占比正在下降,不僅如此,我們在計算中報分紅和年報分紅是依據分紅次數進行統計,優質的公司不排除一年分紅大於一次,綜合兩個方麵的因素看來,在上市公司中如果出現沒有分紅一次的公司也是可能存在,那麼對於整體而已上市公司質量而言就可以看出上市公司分紅占比下降是超過數據本身,如果我們將分紅比例等因素考慮進去,結果更是讓投資者失望。

二、數據統計和分析

我們從對於數據的分析和總結中,我們可以,對於我國現階段處於的特殊時期,投資者應該關注的上市公司本身財務數據和公司運營狀況,以及需要對於國內外經濟行情有較清晰的認識,國內經濟逐漸與國外市場相接軌,全球任何市場發送的變化都有可能影響到上市公司,影響的範圍可大可小。對於我國這種區域經濟發展不均衡的狀況,投資者應該清楚,由於整體的投資環境目前並不明朗,同時分紅公司占總體上市公司的比例正下降,雖然監管當局也正想辦法製定分紅等規則,但是就目前而言正是由於分紅公司占比的下降,那些能夠承諾分紅的公司一般都具有較好的資質,畢竟如果承諾分紅不能兌現或者分紅不能持續,投資者將來就有可能喪失對其信任,最終由可能導致用腳投票。所以對於我國這種特殊國情而言,能夠分紅的公司,且能夠連續長時間分紅公司,一般都能夠得到消費者青睞,綜上,我國上市公司分紅政策也地域沒有明顯聯係,地域隻會影響到上市公司數量,地域經濟實力決定了當地上市公司的數量,但是分紅政策還得從上市公司的基本麵等綜合信息考量。

參考文獻

[1]Kose John,Anzhela Knyazeva,Diana Knyazeva,“Does geography matter Firm location and corporate payout policy”,Journal of Financial Economics,September 2011,pp533-551

[2]Kose John,Anzhela Knyazeva,Diana Knyazeva,“Do shareholders care about geography” Journal of Financial Economics,March 2008,pp533-551

[3]Almazan,Andres,Adolfo de Motta,Sheridan Titman,and Vahap Uysal,“Financial structure, liquidity and firm locations”, Journal of Finance (forthcoming),20.