（二）政府“掠奪之手”對企業財務決策及企業價值的影響
政府掠奪之手對企業財務決策和企業價值所帶來的影響，主要從政府層麵考慮其與企業建立政治關聯的動機。政府部門傾向於從企業政治關聯所獲收益中攫取一部分，以實現其政治目標，特別是在地方政府層級政治關聯的企業表現更為突出；或者有政治背景的高管利用其政治關係為企業爭取利益，從而收取尋租收益。這在一定程度上會對企業的長期發展產生一定的侵蝕效應。
（三）不同政府角色對企業財務決策及企業價值的共同影響
由於政治關聯建立過程中，企業與政府各自有著不同的動機，企業希望通過建立政治關聯獲取政府幫助，而政府或者有政治背景的企業高管有可能為達到其政治目標攫取企業利益或者獲取尋租收益。幫助之手與掠奪之手兩種效應往往同時存在並相互作用，形成動態演化的特征，在一定約束條件下，實現動態的均衡。
（四）影響政治關聯作用機製的因素
政治關聯為企業帶來的一係列利益空間，是企業獲取政治關聯最有力的動機，同時也為政府官員利用權力進行尋租提供了空間。在市場化程度不同的地區，這種尋租空間具有差異性，企業建立政治關聯或者利用政治關聯謀利所付出的代價不同。在法律效力越低、產權保護機製不健全、金融發展落後的地區，政治關聯的正向效應越明顯。因此，在不同的政治經濟環境約束下，政治關聯的兩方最終所達到的均衡不同。
不同的政治關聯層級對政治關聯效應的發揮產生不同的影響，隨著政治關聯等級層次的提高企業將獲得的政治保護也將增多，例如獲得進出口許可證、利潤豐厚的公共產品合同等。然而，擁有高層次政治關聯的企業與政府的權距遠大於擁有較低層次的政治關聯的企業與地方政府的權距，有較低層級政治關聯的企業往往便於與地方政府形成穩定的利益集團。
四、結論
政治關聯對企業財務決策和企業價值的影響在政府扮演不同角色時產生的效應不同，這兩種效應相互作用，在一定的約束條件下，達到動態均衡。政治關聯為企業帶來的收益和成本是複雜的，並不是所有的企業都有實力建立政治關聯並使其對公司產生正向影響，這不僅取決於雙方的動機，還取決於企業所處的政治經濟環境、企業所建立的政治關聯層級等因素。企業應量力而行，通過收益和成本來確定相應的政治策略，從而獲得稀缺資源實現企業價值最大化，不能盲目追求政治關聯的建立；存在政治關聯的企業必須處理好與政府之間的關係，合理利用這種政治資本履行社會責任，提升企業日常運營的能力和企業價值。
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作者簡介：楊思潔，女，雲南財經大學會計學院碩士研究生。